今年是科创板成立三周年，由于科创板是注册制的试验田，那么也就是说，今年是注册制实行三周年。
继科创板后，创业板也实行了注册制，而现在国家层面在推动注册制的全面实施，也就是说，主板也将实行注册制。
一旦全面注册制实施，会对A股造成哪些影响呢？
一起来听听盛天投资邹总是如何解读的：
中国证监会于今年7月17日召开的2022年系统工作会议时就强调要以全面实行股票发行注册制为主线，深入推进资本市场改革。根据部署，市场最为关注的全面注册制落地的相关规章将在2022年出台，规章包括制定《首次公开发行股票注册管理办法》《上市公司证券发行注册管理办法》等。我们知道，距离2022年底也就三个月左右了，应该说，中国A股发行施行注册制改革就快要落地了。
什么是注册制？
注册制就是指证券市场的证券发行采取注册制，是公司发行证券上市的制度，其区别于核准制。简单说，就是一旦实施注册制后，未来发行股票就不需要证监会来核准，想要上市的公司，只需要将证券发行的相关资料向社会公众公开，并形成法律文件，交由主管单位，主要是上市所在的交易所进行审核的一种制度。在注册制下，相关主管单位只需负责审核拟上市公司递交的信息以及资料是否合乎法律，是否合乎相关要求规定即可，审核的标准相对当下的核准制会宽松很多，体现未来中国证券市场监管向“放管服”改革，更注重市场力量对上市公司的影响。
当下全球主要发达经济体证券市场采用的证券发行制度多是注册制，因为这符合证券市场所倡导的公开、公平、公正三公原则。我们知道过往推行的核准制曾经给中国证券市场带来了一定的发展，但是我们也看到了一些弊端，例如证监会曾经发生的贪腐窝案，上至证监会副主席，下至会里工作人员，甚至发审会的专家等都参与了贪腐，多家劣质企业通过不良手段上市，结果给中国证券市场带来非常恶劣影响，很多投资人血本无归。而根据海外资本市场这么多年实施的注册制发行经验，就能有效规避核准制下所带来的这种权力寻租现象，让拟上市企业公开在阳光下接受市场检验，做到更加公平、公正，防止发生腐败现象，这无疑是中国证券市场一大进步。
实施注册制将杜绝证券市场的一些潜规则
当下网上有一些言论，说一旦中国A股施行注册制改革，会给股市带来冲击等等负面言论，我个人觉得这些言论过于偏颇。
诚然，注册制发行短期可能会对A股带来一定影响，尤其是对一些高估值板块股票带来一定冲击，但我们要看到这个政策实施后可能带来的一些积极影响。
我们知道，中国A股一直存在估值堰塞湖这个问题，尤其是新股，可以说，中国证券市场的新股是全世界股市少有的奇葩，包赚不赔，基本上从来都是赚钱的板块，我个人印象中从1996年开始，只要你坚持A股打新，每一只股票基本都是赚钱的，打新现象是中国资本市场独有的一种现象，至今很多基金公司，包括市场上整天喊着重仓茅台的一些私募基金，别看他们老是标榜自己买了什么什么股票，但如果你们用心了解，就会发现他们的投资收益很多是打新带来的收益，而不是靠真本事，靠自己的选股实力在二级市场找到牛股，给基金投资者带来的收益，说得不好听，属于挂羊头卖狗肉。
为什么打新会有包赚不赔这种现象，这里面其实涉及到市场诸多利益，甚至可以说是当下中国证券市场的一些潜规则。
这种现象是核准制发行体系下带来的一种后果。我们知道，拟上市公司如果要通过核准制上市，用痛苦二字来形容一点都不为过。从最初保荐人开始长期培育，再到三番五次地修改资料，然后排队轮候上发审会，就我所知道的，至今已经备好材料轮候上会超过十年的公司就有好多家，你们想想，人这一辈子有几个十年，而被核准能发行上市的公司更是凤毛麟角，新股的稀缺性，自然导致A股市场新股供应严重不足，再加上很多新股上市多采取的是包销制，如果A股市场环境好，新股上市的时候，多半都能卖个不错的价钱，而如果赶上行情不好，那么包销机构通常都要硬着头皮把新股筹码接下来，那你想想，包销机构怎么可能随便亏损卖新股呢，所以说，新股资源的稀缺性，叠加市场参与主体的逐利性，自然导致市场流动性不足，这种供给失衡是导致新股估值堰塞湖的主因之一。
而估值堰塞湖自然就会带来中国A股市场估值总体偏高，因为市场的估值体系，相对估值体系其实是有很大影响力的，会对股价带来极大影响。而我们知道，从古至今，包括海外国内，每一次的股市崩盘，都是市场估值惹的祸，每一次的市场崩盘，都会伴随股价的理性回归，所以说，要降低股票的市场风险，很重要的是要降低市场的估值风险，说白了，就是股票贵的，不要不要！
目前我们可以看到，只要施行股票发行注册制的资本市场，基本很难出现新股估值堰塞湖这种现象，因为新股的供应完全取决于市场的需求，如果一旦某板块出现估值过高情况，该板块的其他拟上市品种会加快推向市场，增加市场供应，这样的话，一方面促进了市场自由竞争，另一方面可以防范估值堰塞湖，杜绝某些个股对指数带来权重过大的影响，很好地防止发生金融风险，对资本市场整体的健康发展是非常有利。所以说，一旦中国A股施行注册制改革，看似短期可能给A股带来了一定冲击，但长期来看，中国资本市场将会更加健康，更加行稳致远。
推动市场主体向专业化发展
我们预期，施行注册制改革的中国A股，市场的参与主体将越来越专业化，越来越机构化。因为股票投资需要的相关知识非常广泛，不光涉及到财务学、金融学以及各行各业的专业知识，还涉及到人文历史、地理政治等社会学科，甚至还有数学等这些知识，这些都是需要长期积累的，不是一蹴而就的，所以说，一旦中国A股施行注册制改革，意义将非常重大，影响将非常深远。
