近日，盛天投资在线上进行了一场主题为《幡动？风动？我心不动！》的投资交流与分享活动，主讲人为盛天投资总经理、基金经理邹峻总。
以下为分享内容的整理稿，与大家交流分享。
各位投资人，下午好！
很高兴能和大家见面，一起分享我们的投资心得。在开始之前，我们先来回顾一下2021年A股的那些事儿。
【幡动】
大家应该都发现了，2021年A股市场频繁出现大回调。像茅台这种短短四、五年时间就可以上涨超过十几倍的大牛股，在今年也出现了回调；跟茅台类似的很多“茅股”，比如“药茅”恒瑞制药、“医茅”迈瑞医疗等等，今年表现也都不是特别好。在过去，这些可都是机构最偏爱的股票。
同样受机构青睐的还有互联网股。比如阿里巴巴、腾讯、还有美团，也都出现了一些很明显的下跌。
处于弱势的并非只是这些“抱团股”，还有一大批受政策影响的股票，今年也都走势低迷。其中最典型的几个板块就是房地产、机械工程和教育。
以至于很多朋友都和我抱怨：“今年太难做了！”
其实，今年涨得好的板块也是非常明显的，像新能源车和半导体，如果买到的朋友，今年收益应该是相当不错的。
这种种表现其实就是所谓的“幡动”，个股和板块的行情就是一个个风幡，是它们在告诉你发生了什么。
然而，对于我们做价值投资的人来说，幡不会自己动，幡动一定是因为风动。
【风动】
我们一般把国家政策以及一些规定的变化带来的市场行情波动称之为“风动”。
那么，今年，究竟是哪些“风”吹动了“幡”呢？
我们来逐一梳理一下。
去年年底，国家政治局会议提出要反垄断，随后的两个多月，市场一直在上涨。
今年2月份，有金融杂志报道国家要完善制度，抑制资本无序扩张。报道出来后不久，国家就开始打击机构抱团行为，市场随之持续下跌了近一个月。
很快，在4月份，国家推出新能源相关政策，鼓励减碳以及新能源产业。此后，新能源板块就有了一个大幅的上涨。
随之而来的就是通胀起来了。在今年5月份的时候，很多部门都在关注工业原材料价格持续上涨的情况，所以防通胀也成为了当时经济工作的一个重点。
时间来到7月，国家颁布了一个非常重要的教育政策——双减政策。教育股全线下跌。同时，国家也开始严打证券市场的违法、违规行为，令整个7月行情雪上加霜。
之后的8、9、10这三个月，政策就更加密集了。
包括恒大事件发酵，多家房企债券违约；吴亦凡事件，导致对娱乐圈的整顿；严查量化交易规范市场；国家在9月底开始对煤炭进行保供并干预煤价的大幅上涨；以及房产税的改革等等。
我之所以把它们罗列出来，其实就是让大家发现2021年是因为国家的政策扰动因子去推动了股价、包括板块的一些变化，也就是风动确实影响到了幡动。
但是，很有意思的是，我们今年旗下产品都是盈利的。
很多投资人会觉得是不是因为我们把握对了风向，对“风动”研究得比较透彻，所以给我们带来了收益？
【我心不动】
其实不是的，我们并没有买那些风向标非常明显的股票，比如新能源、半导体等等，因为它不符合我们的投资逻辑。
那么我们是怎么持续获得收益的呢？
今天我就是来跟大家分享我们的一些方法的。
我们采用的就是以财务学为基础的价值投资方法，这个方法分为两个形态——逆向投资法结合正向投资法，我们统称为“守正出奇”。
什么是守正出奇呢？
首先，逆向投资法最具代表的一句话就是巴菲特所讲的：“在别人恐惧的时候你学会贪婪，在别人贪婪的时候你学会恐惧。”
这句话的意思就是说我们在做投资的时候内心要有一根定海神针，也就是所谓的“我心不动”。
只要你认为自己所选择的个股是符合价值投资的，那么你只需要保持理性，不要受外界干扰，那你就有机会获得相应的超额收益的。
我们始终秉持的是“滚雪球投资法”，我们称之为“正向投资法”。
滚雪球投资法是指一个小雪球从高点滚落，逐步滚成一个大雪球，在这过程中它能够沾上很多雪，把增值空间里面的利润不断地增厚。
而我们的“滚雪球投资法”最关注两点——企业的生命力和竞争力。
这两点又可以分为五个方面来进行分析：成长性怎么样？竞争力如何？真实性如何？公司质地如何？估值水平如何？
前四项构成了一个企业的基本面，最后一项则更多地从投资回报的角度来进行考量。
总结起来其实就是一句话：我们需要关注的是可持续增长的现金流企业。
为此，我们构建了一套金字塔找股模型，通过股票扫雷、竞争力筛选、成长性筛选和公司质地筛选来进行企业基本面的研究，最后再结合估值筛选，精准定位符合要求的企业。
我们还另外构建了一套模型，叫“价值线模型”。这些模型、数据，我们都做到了量化，在我们的数据模型网站——“财译网”里都有体现。
所谓的“价值线模型”就是：合理股价=每股净资产*（1+净资产收益率）n。
此处的n非常重要，它是指投资回本的年限，而我们是很注重回本年限有多久的，毕竟我们不可能拿一辈子去博一只票。
最后，我想总结一下，我们的投资方法其实很简单，就是要找“三好学生”——好公司、好价格，然后还要有个好的心态。
心态是非常重要的。
因为我们只有知道自己的风险边际在哪里，我们的回报周期有多长，再加上有一个好的心态，就不会随风而动了。
我这么多年的经验积累告诉了我：没必要去过分地跟着幡、风去动，而是要坚持那一份价值投资。
而我们的方法就是坚持以财务学为基础的价值投资理念，然后陪伴优秀企业成长，保持一个好的心态，获得自己应该获得的收益。
