带来相对稳健的收益
从上证指数1991年至2009年的历史数据看，如果在历史上的 任意一点向前推算10年，会发现10年后的大盘点位基本都高于 10年前，如图1所示。这可以从一个方面说明长期投资的意义：如果投资的时间足够长，投资发生亏损的可能性较小，说明长期投资可能会为投资者带来相对稳健的收益。
图1 上证综指走势图（数据来源：和讯财经）
此外，在图2中从美国股市历年的数据统计中可以发现，一方 面能够看到当投资时间超过10年后，其最低收益与最高收益均为 正值。也就是说，只要投资者的投资时间超过10年，那么无论投 资者在熊市或牛市入市，也无论投资期间经历了怎样的市场变 化，他的投资发生亏损的可能性较小。图2中的对应投资时间为10年 [ 1. 24% , 19.35% ] 、15年 [ 4.31% , 17.52% ] 、20年 [5.53%,16.65%]、25年[7.90%,13.10%]几个区间。
图2 美国股市历年的数据统计（数据来源：《钱经》）
而另一方面，能够看到最高收益与最低收益之差的绝对值在 逐渐缩小，如图3所示。也就是说，随着投资时间的逐渐增长，投 资的年化收益也会趋于稳定，而年化收益的稳定，则表示投资者 对未来预期收益的确定性逐渐增加，即投资时间超过25年，那么 从理论上讲至少能够获得7.9%的年化收益。而投资者便能够以此 为基础制定长期的投资目标与相应的投资规划。
图3 投资时间越长，投资收益越趋于稳定（数据来源：《钱经》）
进行长期投资前的准备
● 以经济发展方向为基础
投资者在进行长期投资时，首先要做的就是判断未来10年乃 至更长的时间内，中国经济是否具有持续上升的可能性。从当前 宏观经济发展状况的层面看，包括中国、巴西、印度等国家在内 的新兴市场国家，正在逐步走到世界经济舞台的正前方。而从中 国经济过去几十年的发展历程上看，可以认为中国经济未来的良 好发展势头拥有较大的确定性，而这也正是投资者进行长期投 资、分享经济增长成果的基础。
● 以精选持有对象为前提
投资者在进行长期投资前，首先要精选出值得长期持有的品 种。实际上，价值投资理论倡导者之一的沃伦?巴菲特（Warren E.Buffett），在选择长期持有某个公司的股票时，就是以对其进 行深入的了解与分析为前提的。他认为，当股票价值低于实质价 值（intrinsic value）时，该股票便拥有“安全边际”，所以他建 议投资者应该将精力集中在那些价格被低估的股票上。
同样，菲利普·费舍也认为投资者应关注那些成长率高于平 均水准且拥有卓越管理层的企业。他认为仅依靠上市公司的财务 报告并不足以做出投资决策，而是应该尽可能地从各种渠道获得 该公司的第一手资料。费舍的这种方式，目前已成为基金经理人 选股时的必要功课。那么，投资者将成功者的投资理念应用到自 己的投资中，则是应以精选持有对象为前提，选出值得投资并长 期持有的品种。只有这样，才有可能在长期持有的过程中为投资 者带来更加丰厚的回报。
● 追求的是持有而非出售
一般认为，长期投资的根本目的，就是在于对资产的持有，而不是出售。这是长期投资与短期投资的本质区别，其主要体现在以下两个方面。
长期投资与短期投资的出发点不同。一般来讲，短期投资中 包含着更多“投机”的成分，因此短期投资多以“低买高卖”的方式赚取资产价值的差额，由此取得收益；而长期投资包含着更多“投资”的成分，正如前文所述，长期投资力求分析经济增长 与上市公司成长所带来的资产增值，由此取得长期、稳定的收 益。因此，相对于短期投资来说，长期投资更注重于持有某种资产，进而通过长期的积累实现财富增长。
现金并不是衡量资产总值的唯一指标。很多投资者都认为 “落袋为安”才是投资的根本目的。也就是说，相对于股票、基 金等资产来说，现金资产能够让投资者产生更多的“安全感”。 但实际上，持有现金资产非但无法实现资产增值，还有可能因通 货膨胀等因素，出现相对贬值的情况；与此对应的，如果投资者 长期持有的是具有增值能力的资产，那么在长期持有的过程中，该资产始终能够为投资者总资产的增长发挥作用，从而实现保值、增值的目的。因此，投资者在进行长期投资时，一定要明确 长期投资的追求是什么，只有这样才能在面对市场的短期波动时，平抑心理因素的波动，从而客观、合理地对自己的投资进行分析。
长期投资是投资方式的一种
投资者在进行长期投资时必须明确的一点就是，长期投资仅仅是投资方式的一种，它仅仅是一种方法，一种通过长期、稳定 的收益来帮助投资者实现资产增值目的，进而实现投资目标的方法，是在投资者无法准确地预测市场的情况下，能够采用且有可能获得较为确定的预期收益的投资方式。
事实上，在投资的过程中，长期投资的理念是没有变化的，发生变化的是投资者自己的情绪。正是因为投资者情绪的变化，导致了其看待事物的态度与方式发生变化。而对投资者来说，最可怕的事情莫过于因为心理因素的影响而做出非理性的投资决策。
（文章来源：深圳证券交易所官网）
